平安银行(000001)股票04月07日行情观点:业绩一般,趋势疲软,建议继续观望

2020-04-07 12:27:18 新浪网千股千评 乔峰

今日平安银行股票行情观点:业绩一般,趋势疲软,建议继续观望

平安银行股票2020年04月07日12时27分报价数据:

代码名称最新价涨跌额涨跌幅昨收今开最高最低成交量(万股)成交额(万元)
000001平安银行12.920.312.45812.6112.8912.9412.814524.6558265.81

平安银行股票今日走势图

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原标题:无悬念大涨 外资早盘强力扫货60亿 A股降准利好落地后该买什么? 来源:证券时报网

  降准利好落地,A股早盘大幅高开,沪指高开1.56%,创业板涨2.01%。4月以来,北向资金已转为净流入,截至发稿,日内净流入已超过60亿元。  4月3日央行宣布:对农信社、农商行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于4月15日和5月15日分两次实施到位;自4月7日起将超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。本次是央行时隔十二年,再次下调超额存款准备金的利率至0.35%。  东北证券认为,考虑到央行定向降准和降低超额准备金的利率,借鉴历年清明节前后A股走势特征看,日线级别如果A股冲高在1%以内则可以介入些,如果在1%-2.5%之间则相机抉择,适当调仓换股;如果在2.5%以上,则仓重者可以考虑借机减掉些仓位。  前几次降准落地后市场表现特征  此前公布降准最近发生的日期分别在2020年01月01日、2019年09月06日和2019年1月4日,公布次日上证分别上涨1.15%、0.84%和0.72%,深证指数分别涨1.99%、1.82%和1.58%。  上一次降准次日涨幅表现最强的行业分别为半导体、网络服务、元件、传媒、种植 业。饮料制造、机场、铁路运输和酒店是为数不多的逆市下跌的板块。  从后五日表现来看,种植业、网络服务、畜禽养殖、传媒、饲料表现最为强势,种 植业大涨16.89%居首,网络服务、畜禽养殖、传媒、饲料涨幅均超过7%。表现最差是饮料制造、航运、航空运输、机场。  从2019年9月的降准来看,首日表现最强的板块为通信设备、光学光电、电脑应用、 半导体、通信运营,涨幅均超过4%。当日银行、饮料制造、保险、机场、畜禽养殖 是为数不多的逆市下跌的板块。后5个交易日表现最强的板块是塑料、视听器材、光 学光电、通信运营、半导体,主线为芯片和半导体。畜禽养殖、饮料制造、机场跌 幅居前,跌幅均超3%。  机构看好银行券商  过去两次降准后续阶段性表现最好的均不是银行和券商板块,多为当时市场认同度较高的热点,而消费和机场等防御性板块则在后续几天整体回落。  市场多数认同降准对银行和券商板块形成利好,民生证券报告显示,有望享受到降准优惠的上市银行包括郑州银行、青岛银行、苏州银行、西安银行,渝农商行、青农商行、紫金银行、常熟银行、无锡银行、苏农银行、江阴银行、张家港行。下调超额存款准备金利率水平是最大超预期点,一是能够降低同业市场的资金利率水平,缓解中小银行的成本压力。二是对超额存款准备金率(超储率)长期下降有一定的帮助,分成两种情形测算,情形一只考虑定向降准对银行利润的影响。上市银行的净息差平均提高约2bp,2020年净利润的平均增幅约为1.70%。在情形二同时考虑定向降准和同业资金利率下行,那么上市银行净息差的平均增幅为8bp,净利润平均增幅为6.61%。  中信建投则认为,银行股估值达历史低位,且具备高分红高股息率的优势。建议把握受疫情影响小的银行,上半年把握对公贷款占比高的低估值银行,下半年把握零售贷款占比高的银行;投资主线之二:把握估值触底的优质银行股的中长期投资机会,比如:招商银行、宁波银行、平安银行。  银行股估值达历史低位,且具备高分红高股息率的优势。(2)投资主线之一:把握受疫情影响小的银行,上半年把握对公贷款占比高的低估值银行,下半年把握零售贷款占比高的银行;投资主线之二:把握估值触底的优质银行股的中长期投资机会,比如:招商银行、宁波银行、平安银行。  国盛证券认为,券商受益于降准带来的风险偏好提升。受海外疫情拖累,A股有一定程度的下滑,券商板块估值已经下降至1.49倍PB,不到2016年以来30%的历史分位水平,流动性释放有望提升市场风险偏好。  后市布局方向  数据显示,外资最近两个交易日增持宁波银行、北京银行、兴业银行、上海银行、 招商银行,工商银行、中国银行、农业银行、杭州银行、江苏银行、青农商行、紫 金银行、渝农商行、华夏银行、青岛银行、平安银行连续两日减持。上周建设银行、渝农商行、成都银行、南京银行外资占流通股比例下降居前。兴业银行、7民生银 行、招商银行、光大银行、邮储银行、北京银行、中信银行等持股比例略有上升。  从券商股来看,红塔证券、招商证券、广发证券、财通证券、华安证券、中国银河 、兴业证券、中信建投、中信证券、长江证券、东北证券连续两日获外资增持,国 泰君安、方正证券、南京证券、东吴证券、哈投股份、东方财富、华西证券、第一 创业、国盛金控连续两个交易日持股比例下降。  上周15只券商股北向资金持股比例提升,26只持股比例下降。红塔证券增持比例超 过1%,华安证券、中信建投增持比例超过0.1%。天风证券、第一创业、浙商证券持 股比例分别为0.15%,0.11%和0.07%。  4月以来,北向资金已转为净流入,截至发稿,日内净流入已超过60亿元,数据显示,上周11大行业中,外资日常消费、医疗保健、信息技术、房地产、能源、可选消费、工业、公用事业等8个行业持股比例上升,日常消费、医疗保健、信息技术为加仓前3三大行业,电信服务和材料持股占比下降,金融行业持股占比未有变动。显示外资也比较看好目前的内需和新基建板块。  数据显示,截至发稿,陆股通标的中,日内涨幅超过5%的公司近70家,正邦科技、紫光国微、山东黄金、三一重工、紫金矿业等成交超过10亿元,中国卫星、沙钢股份、恒生电子东华软件、东方雨虹、徐工机械、长亮科技、银泰黄金、三七互娱、卫宁健康、中国卫通成交超过6亿元。日内陆股通标的主要以科技和基建为代表较为活跃。  国信证券认为,银行、地产等行业大多已按危机模式进行了定价,估值显得极端便宜。这些“极端便宜”的品种具有较好的防守属性,如果最终危机没有发生,这些行业后续估值修复的空间也较大。而市场进攻的方向依旧在科技成长。科技创新大时代风格将会延续,科技成长也仍是市场主攻的方向。这背后支撑的逻辑一是在于科技企业本身的盈利周期在向上,蓝筹白马和科技股两者的盈利位置发生了变化;二是在稳增长的政策基调下,货币政策易松难紧呵护市场流动性;三是资本市场的制度建设在不断完善,举国体制推动科技创新是最大共识。  天风证券认为,考虑到中报业绩改善程度和后续持续性、龙头公司估值的情况、对业绩超预期可能性的判断,建议二季度重点关注的细分行业报包括:5G基础设施、大数据中心、医疗信息化、医疗器械、食品和零食、高端酒、疫苗、餐饮和短途旅游、内销家具、装饰建材、装配式建筑。

原标题:揭开银行零售业务的面具 来源:新金融琅琊榜

零售业务存贷利差最高的是平安、招行与光大。不过,招行的高利差建立在存款成本优势之上,而偏高的存款成本决定了平安、光大相对激进的业务策略——贷款收益率远高于行业平均水平,从而需要面对更严峻的风险考验,这亦是两家银行零售拨备激增的重要原因。

零售转型喊了这么些年,中国银行业的零售业务究竟发展的怎么样了?

基于2019年财报,本文整理了10家上市银行(大行%2B股份行)的零售业务数据,试图还原当前银行零售业务的真实面貌。

目前,各家银行对零售业务的提法不尽一致——个人银行、个人金融、零售银行、零售金融,我们统称为零售业务,并对个人存款与零售存款、个人贷款与零售贷款不做区分。

除了提法不同,在业务范围上也存在不一致,诸如招行和民生将小微贷款纳入了零售贷款范畴。但小微本身的定义就是不固定的,与个人经营贷往往存在交叉,因此难以直接剔除。

尽管存在上述缺陷,通过数据整理,我们还是得到了一些有意思的发现:

邮储的零售业务大而不强,盈利能力低下,其1766亿元零售营收,利润仅为251亿元。

房贷仍是零售业务的绝对主角,超过2/3的零售贷款都是个人房贷。工行、建行的房贷占比超过80%,平安与民生仅为30%。

招行的零售存款成本低到令人发指,四大行望尘莫及。平安与光大的零售存款成本最高,它们的零售贷款收益率同样最高,承受着更高的信用风险。

交行的衰落超过预期,其零售营收大幅落后于招行,且即将被平安超越;零售贷款余额即将被中信超过,若刨除个人房贷则零售贷款余额垫底。

需要说明的是,本文仅选取了部分业务指标进行分析,难免会有缺失和偏颇,恐无法完全概括相关银行的零售现状,敬请谅解。

1

营收与利润:工行领先,招行吊打交行

从零售营收来看,去年全年,工行实现营业收入3414亿元,是当之无愧的王者,也是唯一迈进3000亿大关的银行;建行与农行分别为2682亿元、2390亿元。

中行、邮储与招行也在千亿元之上,分别为1865亿元、1766亿元和1426亿元。交行零售营收为887亿元,被招行远远甩开,下一步很可能被平安银行(780亿元)超越。

从零售利润来看,四大行稳居前列,工行与建行分别为1529亿元、1486亿元,工行优势并不显著;农行与中行接近1000亿元。

尽管邮储银行零售营收高达1766亿元,其零售利润仅为251亿元,与民生(247亿元)和平安(251亿元)相当;交行零售利润不到300亿元,大幅落后于招行(652亿元)。

光大银行的零售利润最低,并且大幅落后于其他股份行,主要原因是光大在去年大幅加强拨备力度。

2

营收占比邮储最高,利润占比平安居首

我们进一步考察零售业务占比与利润占比。

从营收占比来看,最高的是邮储63.79%,之后是平安和招行,分别为58.00%和52.87%,其余银行的零售营收占比都不到50%。

从利润占比来看,平安银行冲到了最前面,高达69.10%,招行为55.63%,也是仅有的两家零售利润占比超过50%的银行。

如果零售利润占比大幅滞后于零售营收占比,表明零售业务盈利能力偏低,最显著的是邮储银行和光大银行。

与光大不同的是,邮储零售业务不挣钱,主要在于其业务及管理费用高昂——网点众多但普遍效益低下。

零售利润占比高于零售营收占比的银行仅有4家:平安、招行、建行和中行。建行虽然营收占比稍稍落后于工行,但利润占比高出工行6.51个百分点,显示了更好的盈利能力,这是工行目前所面临的重大挑战。

需要指出的是,如果零售利润占比较零售营收占比高出太多,还有一种可能是公司业务孱弱,诸如平安银行。

关于零售业务的占比,今年以来行业里不再一味鼓吹高占比,而是有了更多反思,这与此次疫情冲击下零售业务遭受重挫有关。

3

零售存款:农行、工行超10万亿

时至今日,存款依然是衡量商业银行竞争力的核心指标之一。

以个人存款余额计,农行以10.61万亿元占据头把交椅,工行为10.48万亿元屈居次席,为仅有的两家存款余额超过10万亿的银行;之后是建行、邮储和中行,存款余额分别为8.71万亿元、8.18万亿元和6.99万亿元。

五大行的存款优势非常之大,排在第六名的交行,其个人存款余额为1.97万亿元,距离第五名的中行差了5万亿元。

而除了招行(1.67万亿元),其余股份制银行的个人存款余额均不足1万亿元,占比在20%左右。

从零售存款占比来看,邮储银行以绝对优势冠绝全行业,高达87.86%;农行和招行的占比亦超过50%。

4

零售贷款:建行力压工行,平安占比最高

再来看看零售贷款。

截至去年末,建行零售贷款余额6.48万亿元排名第一,以1000亿元的优势力压工行(6.38万亿元)。农行和中行的个人贷款余额分别为5.39万亿元、5.05万亿元。

除四大行,仅有邮储和招行零售贷款余额超过2万亿,分别为2.75万亿元、2.33万亿元。

交行零售贷款余额为1.75万亿元,基本与中信银行持平,其衰落之势可见一斑。民生、平安和光大相差不大,均超过1万亿元。

从零售贷款占比来看,平安、邮储和招行排在最前,均超过50%,平安更是逼近60%;占比最低的交行,仅为33%;其余银行差别不大,都在40%上下,建行以43.12%的占比领先于其他三大行。

5

房贷仍是绝对大头,占比超过2/3

虽然零售转型喊了许多年,房贷依然是零售信贷的绝对大头。

截至去年末,10家上市银行的零售贷款余额合计接近36万亿,其中个人房贷接近25万亿,占比超过2/3。

建行与工行的个人房贷余额都超过5万亿,从而在零售贷款排名上稳居前列,而建行对工行的微弱优势正是建立在房贷业务之上。

与大行相比,股份行因为网点的劣势,房贷业务空间受到限制,因此个人房贷余额都不多,民生、平安和光大都不过4000亿出头。

从占比来看,建行与工行的个人房贷占比都超过了80%,平安与民生的占比最低,在30%左右。

6

刨除房贷:农行领先,交行垫底

不妨看看除去个人房贷之后的零售信贷余额,以及信用卡贷款情况。

刨除房贷之后,零售信贷规模最高的是农行、招行和工行,分别为1.23万亿元、1.22万亿元和1.21万亿元,建行为1.17万亿元;交行居然垫底,再一次令人大跌眼镜。

需要说明的是,招行、民生的零售贷款口径,纳入了小微贷款业务,去年末小微余额双双超过4000亿元,这意味着招行的零售贷款规模应该在四大行之后。至于农行,之所以领先,主要归因于超过3000亿元的农户贷款余额。

从信用卡贷款余额来看,建行、工行和招行占据前三;农行、中行与交行,被平安和中信甩在了后面;邮储信用卡贷款余额最少,远落后于其他银行。

7

招行存款成本最低,平安贷款收益率最高

再来看看零售存款成本与零售贷款收益率。

从零售存款平均利率来看,招行不可思议地排在首位,仅为1.28%,原因是该行个人活期存款占比极高,去年末接近2/3;随后是邮储银行和农业银行,分别为1.61%、1.69%,工行和建行为1.71%、1.73%。

除了这五家,其余银行的个人存款利率均在2%以上,包括中行(2.04%);存款成本最高的是平安、光大和交行,分别为2.62%、2.56%和2.44%;民生(2.25%)与中信(2.29%)又一次好于交行。

负债成本的高低,很大程度上决定了资产端的配置策略。对于存款利率偏高的银行来说,他们必须相对激进,开拓更高风险/收益的贷款业务,才能获得良好的利差水平与盈利能力。

果不其然,存款成本最高的平安、光大,恰恰是贷款利率最高的两家银行,分别为7.74%、6.62%。反过来,存款成本偏低的四大行,其贷款利率均在5%以内。

8

零售利差:平安超越招行,中行农行最低

是时候算一算零售业务的存贷利差了。

利差最高的是平安银行,达到5.12%,其次是招行和光大,分别为4.79%和4.06%。其余银行的零售存贷利差均未达到4%。

然而,与招行不同的是,偏高的存款成本决定了平安、光大相对激进的业务策略,意味着他们需要面对更严峻的风险考验。

换句话说,招行的高利差,建立在存款成本优势与相对稳健的业务策略之上,在盈利能力与风险控制的平衡方面做得更好,而平安与光大还需要进一步证明自己。

利差水平最弱的是中行和农行,分别为2.76%、2.80%;工行与中信在3%以内,分别为2.88%、2.93%;建行领先于其他三大行,达到3%。

9

零售拨备:农行规模最高,光大增长最快

最后看看零售业务的信用减值损失(拨备)计提情况。

去年全年,这10家银行的零售业务拨备金额合计接近3000亿,较2018年增加近900亿。

农行零售业务拨备金额最高,逼近500亿元;其余银行多在200-300亿元的区间,中行拨备金额最低。

如果考察拨备金额与零售贷款余额的比例,光大与平安显得非常突出,这与前面提到的两家银行业务策略相对激进有关。

同比来看,去年光大零售业务拨备增幅达121.56%,中行、农行分别为92.25%、87.25%,平安与中信银行亦超过50%;工行是唯一一家零售拨备不增反减的银行。

原标题:险资近4000亿元重仓7只银行股 去年四季度增持农行中行减持工行 来源:证券日报

原标题:险资近4000亿元重仓7只银行股 去年四季度增持农行中行减持工行

摘要

【险资近4000亿元重仓7只银行股 去年四季度增持农行中行减持工行】据《证券日报》记者统计,截至4月6日,在已披露年报的上市公司中,险资合计持股市值达11280亿元。其中,险资持有7只银行股的市值在各行业占比最高,市值达3876.4亿元,占比34.4%。(证券日报)

银行股作为险资重仓股中的“压舱石”,其持仓动向一直备受关注。

据《证券日报》记者统计,截至4月6日,在已披露年报的上市公司中,险资合计持股市值达11280亿元。其中,险资持有7只银行股的市值在各行业占比最高,市值达3876.4亿元,占比34.4%。

从险资调仓动向来看,2019年四季度,险资增持了农业银行及中国银行,减持了工商银行,对平安银行、招商银行、民生银行、光大银行的持股数量未变。

险资增股7只银行股

市值合计3876.4亿元

银行股依然是险资持股中的最爱,持有7只银行股合计市值达3876.4亿元。截至4月6日,已披露年报的银行股中,险资持有平安银行、招商银行、民生银行、工商银行、农业银行、中国银行、光大银行的市值分别为1849.8亿元、946.2亿元、550.7亿元、260.4亿元、188.0亿元、63.1亿元、18.2亿元。

从持有流通股数量来看,平安银行、民生银行、农业银行、工商银行、招商银行、中国银行、光大银行分别被险资持有112.45亿股、87.28亿股、50.94亿股、44.28亿股、25.18亿股、17.11亿股、4.13亿股。

持仓变化方面,2019年四季度,险资对平安银行、招商银行、民生银行、光大银行的持股数量未变,但增持农业银行15.9亿股,增持中国银行513万股,减持工商银行2.16亿股。

银行股一直是保险资金最青睐的投资标的,其中最主要的原因是银行经营稳健,且能带来长期稳定的分红收益。

农业银行近期发布公告称,农行将每10股派发红利1.819元(含税)人民币,合计分红636.62亿元(含税)人民币。按照该期间集团合并口径下归属于母公司股东净利润计算,分红比例达30.02%。

险资持股比例较高的民生银行分红力度也较为可观。该行公告称,2019年度将每10股派发现金股利3.70元(含税)人民币。以该公司截至2019年末已发行股份437.82亿股计算,拟发放现金股利总额约161.99亿元人民币。

险资投资注重安全性

看重低估值高股息板块

保险机构持股风格偏好“流动性好、股息率高、盈利能力强”的个股,符合该条件的银行股一直是险资重仓股中的“压舱石”。

“银行系统的重要性保障了保险资金投资的安全性。同时,银行板块股息率具备比较优势,可以满足险资对收益稳定性的需要。与外资不同,高ROE(净资产收益率)并不是险资最看重的财务指标,保险更重视上市公司的低估值、高股息属性。”光大证券在研报中分析称。

从配置策略来看,未来银行股依然是险资的重要布局方向。一家大型险企股权投资总裁对《证券日报》记者表示,险资偏爱银行股是由险资属性决定的,在各类金融机构中,险资对收益性的要求虽然不是最高,但对资产有持续、稳定的收益率要求。在各板块中,银行股较为符合这一要求。从长远来看,银行板块依然是险资重仓持有的标的。

新华保险首席执行官、总裁李全表示,金融类的银行、保险股,虽然短期有投资风险,但有长期投资价值,特别是在利率大幅下降的情况下,银行等大型金融机构比较有抗风险能力。一方面,可以作为债券替代品;另一方面,一些中资银行股息率在6%以上,市净率(PB)仅为0.4倍、0.5倍,非常有投资价值。

就险资未来的配置方向,中再资产投研中心表示,要重视业绩确定性强、估值合理、中长期逻辑扎实的传统板块以及具有对冲作用的板块,不追高,但关注回调到位后的机会。

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