今日，中弘股份(000979)开盘跌停，报0.74元，至今其已经连续20个交易日股价低于1元。根据深交所相关规定，上市公司如果连续20个交易日(不含全天停牌)股票收盘价均低于股票面值(1元)，深交所有权终止公司股票上市交易，且在自公司股票停牌起15个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定。

　　股价不足1元退市第一股?中弘股份(0.74 -9.76%)闪崩跌停!25万股民踩雷，“保命”只剩这两招......

　　命悬一线的中弘股份在10月17日交易期间被大量抛售，似乎被提前宣判了“死刑”。当日，尽管海南板块逆市大涨，公司股价却没能借力熬过这一关键期，反而在尾盘提前跳水并被打至跌停板，最终以0.82元/股价格报收。

　　这意味着，即便10月18日中弘股份以涨停价格报收，公司股价仍低于其股票面值(1元)，且已连续20个交易日收盘价均低于1元/股，随即交易所将有权启动退市程序，中弘股份很可能成为A股首只因面值过低而被退市的股票。

　　由于17日中弘股份尾盘以0.82元的价格弱市跌停，即便明日股价涨停，也只能报收于0.90元，不能重新站上1元上方，从而踩踏交易所“连续20个交易日股价低于1元”的红线。基于此，市场普遍认为，中弘股份将铁定退市。

　　倘若果真成行，中弘股份将实现对*ST海润的“弯道超车”，成为A股史上首只跌破1元的退市股。这有望成为今年继*ST烯碳成为首例非标退市股之后，将再度记入A股历史的退市案例。

　　但是，中弘股份真的铁定退市吗?根据部分市场人士猜测，按照现行的退市制度，公司或还存在两大路径可以暂时保命。不过，即便公司使出这两招“绝命剑”，对于目前的公司基本面来说，也只能残喘A股;要想真正缓解退市危机，最大的依靠，依然还是需要等待“白衣骑士”的驰援，以及由此带来的公司债务危机的缓解和经营状况的改善。

　　两大路径

　　从以往案例来看，但凡处于退市边缘的A股公司，尤其对于相对更为“鬼灵精怪”的民营类问题公司而言，往往都会在退市边缘奋力挣扎自救。单单这几年，就囊括了*ST超日、万福生科等诸多典型案例，最近的*ST海润也同样采用停牌的“鸵鸟策略”以期保命。

　　从目前结果来看，不少公司都已经在退市边缘实现峰回路转。即便绩差如*ST海润，目前也仅为暂停上市，暂时没有触及必然退市的红线。

　　中弘股份确实已经走到了悬崖绝壁，一只半脚都已经划下陡坡。按照常规，可以预计的是，中弘股份将从10月19日其开始停牌，等待深交所的最后决定。

　　对于如今的中弘股份而言，至少有五大危机如梦魇缠身：

　　首先，公司经营巨亏，今年上半年净利润亏损额超过13亿元，在同板块的地产企业中垫底。

　　其次，未能清偿的债务日趋积攒如麻，最新披露的累计逾期债务本息合计金额超过56亿元，而此前就有*ST吉恩就曾因为类似原因终被压垮、退市。

　　第三，公司控股股东的股份被司法冻结，无力驰援。

　　第四，董事长王继红和总经理张继伟提交书面辞职报告，管理层换血。

　　第五，公司因涉嫌造假遭立案调查，如因重大信息披露违法，受到中国证监会行政处罚并满足相关条件，公司股票可能将被暂停上市或被终止上市。

　　但是，正如同公司此前通过股价站上1元而成功规避了统计周期一样，处于末路的中弘股份目前也并非全然无计可施。在部分市场人士看来，根据现行规则，至少还有两条路径，或可以使公司暂时保命。

　　首先，紧急停牌

　　在这方面，*ST海润可以看作先行者。*ST海润此前连续3天收盘价格低于1元，公司随即宣布紧急停牌处理，从而成功规避了“连续20个交易日”的统计周期。此后便赢得宝贵时间，原第一大股东2.72亿元转让股权，华君实业也将成为第一大股东，从而为继续保壳添加了大力度筹码。

　　截至记者发稿，在17日晚间，除了终止上市的风险提示公告外，中弘股份并没有发布停牌公告。但这也并非意味着，明日盘前甚至盘中，公司突然发布停牌公告的可能。不过，公司能否利用这个缝隙逃生，很大程度上或取决于监管的态度。

　　其次，缩股运作或进行外科手术式重组

　　这在A股并无先例，即便如“前辈”*ST海润，目前也仍然没有用这一对策规避退市，可见利用这种运作规避退市的难度之大。不过，此前闽灿坤B(2.41 -2.82%)曾成功运用这一手段成功保命。

　　此外，中弘股份还可以进行重大资产重组，置出现有资产，置入其他更为优质资产，并想尽一切办法拖延复牌，待资产重组完毕，再复牌，享受类似新股或恢复上市股首日不设涨跌幅限制的待遇。不过，这种操作过于繁琐，且挑战现行法律法规，不确定性太大，相比于闽灿坤B速战速决的缩股术，远非最佳方案。

　　当然，这两大伎俩只是凭空的猜测与臆断。毕竟，只有没有投机、实现优胜劣汰的资本市场，才是一个更加有效、更值得投资者投资和期待的好市场。

　　尤其是今年以来，我国资本市场深化改革一直在加快，上市制度改革不断优化，退市常态化不断推进，稽查执法力度进一步加大，投资者保护持续加强，对外开放一直在扩大。种种迹象表明，证监会在坚持依法全面从严监管原则不变的同时，正在努力打造一个融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。

　　因此，在我国资本市场制度建设日趋完善、市场监管更加规范的背景下，问题股和垃圾股的退市，对于构建良好的市场生态，将有更大的意义。

　　资金与股东

　　Wind数据显示，中弘股份成立于1997年，办公总部位于北京，此前为深交所上市的百强地产公司，2010年借壳科苑集团成为A股上市公司，控股股东为中弘卓业集团有限公司。

　　或许谁也没有料到，就在上市的8年后，公司非但没有借助资本市场的力量发展壮大，反而越加身陷囹圄。中弘大厦忽倾，从年初的债务违约推倒了多米诺骨牌第一块，中弘债务雪球越滚越大，直到实控人跑路，财务亏空债务恶性循环，公司就像一个被不断打倒在地的选手，虽然偶尔市场游资会给其打打鸡血，但公司本身却一直没有站起来的机会。

　　资金总是理性而聪明的。10月17日倒数第二个交易日，中弘股份股价午后闪崩，表明大资金对于公司的保壳并不看好。

　　盘后龙虎榜数据显示，公司买、卖前五席位均为游资席位。其中，万联证券广州荔湾分公司卖出额达到1239.20万元，中信证券(14.84 -1.66%)(山东)日照泰安路营业部的卖出额也高达688.10万元。同时，中国银河(5.93 -2.31%)上海长宁区镇宁路营业部买入额为794.66万元，知名实力游资席位东方财富(10.96 -0.27%)拉萨团结路第二营业部买入额为664.09万元。

　　Wind统计数据显示，2018年第一季度，公司股东户数不足20万，而到了年中，公司股东已经增长至24.6万户。从数量对比角度分析，此前的诸多机构投资者在这段周期内折价出逃，成为大概率事件;而选择坚守或者最新进入者，大概率都为中小散户。

　　值得一提的是，10月9日，中弘股份与国厚资本及中泰发展签署经营托管协议。国厚资产是一家主营不良资产业务的地方资产管理公司(AMC)，面对公司即将退市的终极命运，这又会否给中弘股份续命带来真正的希望呢?

　　逃过“面值劫”就没事了吗?

　　值得注意的是，尽管股价低于面值可能将是中弘股份退市的直接原因，但公司基本面同样不容乐观。

　　中弘股份主营业务为地产，但近年来连年巨亏。今年8月，公司被爆出累计50.3亿元的债务违约，并且因公司2017年一季度报告、半年度报告、三季度报告涉嫌虚假记载，被安徽证监局立案调查。5月，安徽证监局也曾表示，该公司内部控制存在重大缺陷，对公司进行行政监管措施。

　　8月末，中弘股份发布2018年半年度报告显示，归属于上市公司股东的净利润亏损13.26亿元，同比大减4625.39%，扣非后的归母净利润也同比骤降3764.20%。最新公告显示，公司及下属控股子公司累计逾期债务本息合计金额为55.87亿元，公司主业停顿，资金紧张，在建地产项目基本处于停滞状态。