新股江苏新能732693投资价值分析

2018-06-21 10:21:50 瞄股网 小思

  一直以来,由于打新股份风险较低,新股申购都备受投资者的喜爱,今日又一只新股来袭,江苏新能732693开启新股申购,大家一起来了解一下吧。

  公司简介

  江苏省新能源开发股份有限公司由江苏省国信集团、江苏省沿海集团,盐城市国能投资有限公司、江苏省农垦集团共同出资设立,负责新能源项目的投资开发和管理。公司根据新能源和可再生能源产业发展规划,依托各股东在政策、资源、资金、人才等方面的整体优势,促进新能源产业在风能、太阳能、生物质能等领域的协调发展和综合效益的持续提升。

  公开资料显示,江苏新能的主营业务为新能源发电项目的投资开发、建设运营及电力销售,目前主要包括风能发电、生物质能发电和光伏发电三个板块。

  此前江苏新能在证监会网站披露招股说明书,公司拟在上交所公开发行不超过1.67亿股,计划募集资金10亿元,其中2.2亿元用来补充流动资金和偿还银行贷款,其余7.8亿元投向国信灌云100MW陆上风电场项目。

  重点剖析

  江苏新能——区域性的新能源发电企业

  公司主要利用风能、生物质能、太阳能发电等新能源发电,主要产品是电力。电力行业是特殊行业,价格和客户都是特定的,公司主要电力都销售给国网江苏省电力公司,营收占比超过95%。

  公司生产的是可再生能源,处于不错的赛道。目前,我国已经成为全球风 力发电规模最大、增长快的市场。据统计,全球风电累计装机容量年复合增长率为22.25%,而同期我国风电累计装机容量的年复合增长率为49.53%,增长率位居全球第一;2016年,我国新增风电装机容量23,370MW,占当年全球新增装机容量的42.8%,位居全球第一。

  在这种好赛道中,公司也取得不错的财务数据。15-18年一季度,公司营收同比增长1.89%、31.59%、23.73%和6.72%。扣非净利润同比增长-2.98%、107.15%、10.72%和0.93%。总体营收、净利润均呈现上行趋势,不过近两年增速有所放缓。毛利率逐年提升,当期值45.97%。

  不过,公司更多的是区域性的,在江苏省内的市占率还可以,生物质发电26.32%,风能11.48%,太阳能1.22%。但放眼全国,占比都在1%以下了,跟那些巨头没得比。

  公司的研发投入0.66%,这个占比是很低的,也说明公司的技术含量一般。

  实际制人江苏省人民政府,间接持有公司85%的股份(IPO前)。地主政府控股,主要市场又是区域性,如何向外扩张,是个很大的问题。

  结论

  一家规模并不大的新能源产业链企业,收入大部分来自江苏,受制于地方财政明显,资产质量一般,应收账款增速惊人。不建议关注。

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