新股永冠新材732681行业分析

2019-03-14 11:34:23 瞄股网 小思

  3月14日,永冠新材正式开启新股申购,股票代码:603681,申购代码:732681,总发行数量41,647,901股,单账户申购上限为16,000股,喜欢打新的朋友千万不要错过。

  公司简介

  上海永冠众诚新材料科技(集团)股份有限公司(简称:永冠新材)是一家主要从事各类胶带产品研发、生产和销售的拟上市公司,主要产品为民用型布基胶带、美纹纸胶带、清洁胶带、PVC 胶带、OPP 胶带、牛皮纸胶带等。

  行业分析

  上游:上游主要为树脂、橡胶行业,还包括以纸、布、薄膜为代表的基材制备行业。

  下游:下游主要包括两部分:民用端部分,包括建筑装饰、家居日用、包装、医疗等多个方面;工业端部分,包括汽车、电子元器件制造、造船、航空航天等行业。

  行业情况:

  1、胶粘剂和胶粘行业国内市场需求

  根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会的统计数据,近年来,我国胶带产量保持上升的趋势,产量从2008年的115.0亿平方米上升至2017年的234.0亿平方米,目前已是世界最大胶带生产国,行业规模不断扩大,市场前景广阔。

  细分来看,2017年OPP(BOPP)包装胶带占比最大,其次是标签及广告贴、保护膜胶带、双面胶带、美纹纸胶带等。

  2、胶粘剂和胶粘行业国际市场需求

  分地区来看,2015年亚洲占据全球胶粘带销量最大的市场份额,市场占比为44%;其次是北美市场,市场份额为25%;欧洲占据22%的全球市场份额,南美洲和非洲中东地区合计市场份额为9%。

  但与美国等发达国家相比,我国保健食品人均消费水平还相对较低,2017年,我国保健食品人均消费水平为26美元,而美国和日本的人均消费分别为214美元和148美元,为我国人均水平的8.23倍和5.69倍。

  3、民用市场需求分析

  (1)建筑装饰

  2016年,全国建筑装饰行业完成工程总产值3.66万亿元,最近五年建筑装饰行业总产值的复合增长率为8.50%。

  (2)家居日用

  随着中国网购时代的到来,我国物流行业也随之蓬勃发展,快递数量的爆发式增长刺激了市场对包装材料的需求。根据国家邮政局发布的《2017年四季度中国快递发展指数报告》,2017年中国快递业务量突破400亿件,业务规模连续四年稳居世界首位,对全球业务量增长贡献率超过50%。

  4、工业市场需求分析

  在工业用途中,胶带主要用于汽车制造、电子元器件制造、造船、航空航天等多个行业。随着工业4.0的到来,各行业都在加速升级,对于胶带产品的性能和环保也提出了更高的要求。

  财务状况

  15-18年度,公司营收依次录得7.00亿、9.93亿、14.10亿和17.01亿,分别同比增长6.91%、41.82%、42.05%和20.63%。15-17年扣非净利润依次录得0.60亿、1.01亿和0.72亿,分别同比增长52.80%、66.92%、-27.95%和98.44%。

  15-17年公司产品的外销收入分别为60,208.02 万元、78,503.56 万元和104,066.99 万元,占当期主营业务收入的比例分别为86.01%、79.09%和73.84%。公司外销的销售区域主要集中在欧洲、美国、日本、中东、东南亚等市场。

  15-17年毛利率分别为19.31%、22.03%和16.75%。17年毛利率下滑主要受原材料价格和汇率波动影响,18年即有所好转。

  费用方面。销售费用17年0.50亿,报告期复合增速约60%;管理费用0.25亿,报告期增速约25%;财务费用15、16年均为负数,17年受汇兑影响录得0.24亿。

  ROE方面。15-17年三季度依次录得17.54%、19.81%和11.25%。趋势主要受净利率影响较大。

  资产方面。17年应收账款、应收票据合计2.17亿,报告期复合增速约60%;存货1.98亿,报告期复合增速约20%。负债方面。应付账款、应付票据合计1.16亿,复合增速约20%。

  15-18年公司经营活动现金净流量依次录得0.49亿、0.19亿、1.34亿和1.72亿。17年后现金流有所好转。

  截止2018年9月末,公司账面货币资金1.21亿,短期借款1.16亿。

  募投项目:水性美纹纸胶带、水性 PVC胶带胶粘制品生产线建设项目等。

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