新股有友食品732697行业分析

2019-04-23 10:59:41 瞄股网 小思

  4月23日,有友食品正式开启新股申购,股票代码:603697,申购代码:732697,总发行数量79,500,000股,单账户申购上限为 31,000股,喜欢打新的朋友千万不要错过。

  公司简介

  公司从事休闲食品研发、生产、销售,目前已开发出泡制品、卤制品和调味品等三大系列产品,其中“有友泡凤爪”已成为行业第一品牌,占有泡凤爪全国30%以上、川渝60%以上的市场份额。

  行业分析

  上游:上游行业为农、林、牧、渔业;

  下游:下游主要为批发零售业, 终端为广大消费者。

  行业情况:

  1、泡卤休闲食品简介

  泡卤休闲食品包括泡制休闲食品和卤制休闲食品。其中,泡制风味休闲食品是以禽畜、粮食或蔬菜为原材料,加入发酵菌种和调味香料,在人工控制下进行发酵而成,泡制休闲食品的种类包括泡椒凤爪、泡椒豆干、泡椒竹笋、泡椒花生等。我国泡椒凤爪行业自上世纪 90 年代末期实现工业化生产以来,已经具有相当的市场规模,在整个泡卤休闲食品中占据重要地位。

  2、行业竞争格局和市场化程度

  据统计,目前国内共有规模不等的泡椒凤爪生产企业 600 多家,主要集中在川渝地区,河北、广西、湖南也有较多分布,产业集群效应明显,属于完全竞争的市场。重庆泡椒凤爪输出量占全国总输出量的 50%以上,主要包括有友、奇爽等品牌。

  3、市场供求状况及变动原因

  (1)休闲食品的市场容量及其变化

  中国食品工业协会在其发布的《中国传统特色小品类休闲食品行业发展现状及趋势研究(2014)》报告中对于全国休闲食品行业发展进行了预测: 2015 年-2019 年,全国休闲食品行业将继续保持较高速度的增长,增长率基本维持在 17%以上。预计 2015 年全国休闲食品行业产值约为 10,589.62 亿元,到 2019 年将达到 19,925.28 亿元。

  (2)泡卤风味休闲食品的市场容量及其变化

  预计泡椒凤爪未来市场规模仍将保持稳定的增长态势:①消费群体的逐步扩大。②消费区域的逐步均衡。③城镇化进程的推进及产品的升级换代。④农村居民消费能力的不断提升意味着农村市场蕴藏巨大潜力。

  财务状况

  业绩情况:2014年-2017年底,公司的营业总收入分别为87,971.46万元、75,171.61万元、82,716.12万元、98,971.83万元,2014-2017年的年均复合增长率为2.99%,归母净利润分别为11,854.70万元、10,786.64万元、12,249.83万元、19,034.46万元,2014-2017年的年均复合增长率为12.57%。

  小结

  近些年来,有友食品的业绩有些许起伏,总体看来,其营收净利润等均在原地踏步。

  据其招股书及2017年年报显示,有友食品2014-2017年的营收分别为8.8亿元、7.52亿元、8.27亿元,9.9亿元,归母净利润分别为1.19亿元、1.08亿元、1.22亿元、1.9亿元,扣非后的净利润分别约为1.18亿元、1.04亿元、1.18亿元及1.81亿元。

  有友食品是靠卖凤爪起家的,然而截至目前也仍未摆脱对泡椒凤爪的依赖。

  尽管有友食品这几年增加香火鸡翅、带鱼、鱿鱼、竹笋、花生、豆干等多种产品,可泡椒凤爪对整体业绩的贡献依然在不断上升。

  有友食品过于依赖单一的产品销售,也让其业绩充满风险。

  最直接的例子便是禽流感爆发带来的影响。

  2014年下半年,H7N9禽流感疫情爆发。尽管有友食品不断解释“食用熟食将不会导致人感染禽流感病毒”,但因消费者在禽流感期间对消费鸡类产品存在误解,致使卤制品禽类市场发展受挫。

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