5月10日，三角防务正式开启新股申购，股票代码：300775，申购代码：300775，总发行数量 49,550,000股，单账户申购上限为 14,000股，喜欢打新的朋友千万不要错过。

　　公司简介

　　西安三角防务股份有限公司位于西安阎良国家航空高技术产业基地，占地217亩，已建成一台4万吨(400MN)大型航空模锻液压机及配套的大型模锻件生产线。该项目是国家“十二五”重大科技支撑计划项目和陕西省、西安市重点建设项目。项目总投资8亿元，已于2012年底建成投产。400MN大型航空模锻液压机是目前世界上最大的单缸精密模锻液压机。具有刚性好、压力稳定、压制精度高、生产工艺范围宽广、批量锻件一致性好等特点，解决了新机型超大尺寸、高强度、高精度、高工艺锻件的国内制造难题，设备总体性能达到世界先进水平。

　　行业分析

　　上游：公司的上游原料主要为钛合金、高温合金、 高强度钢、模块等，经过加热、锻造、热处理、理化测试等环节的控制处理后形成不同类型的产成品。

　　下游：下游主要是军工领域。

　　行业情况：

　　1、公司所在行业概况

　　(1)航空装备制造业概况

　　航空发动机被誉为工业皇冠上的明珠，主要包括涡扇/涡喷发动机、涡轴/涡桨发动机及传动系统、活塞发动机，对国民经济和科技发展有着巨大带动作用，集中体现国家综合国力、工业基础和科技水平，是国家安全和大国地位的重要战略保障。

　　(2)“军民融合”背景下航空装备制造业发展机遇

　　(3)军用航空领域发展趋势

　　(4)民用航空领域发展趋势

　　(5)飞机机身结构件发展概述

　　铝合金和高强度钢可以满足机体结构的静强度与刚度要求，但在韧性和抗应力腐蚀方面，钛合金是更好的选择，从美国近三十年空军战斗机选材上可以看到这一趋势。

　　(6)锻造工艺概述

　　根据成形机理，锻造可分为自由锻、模锻、辗环。

　　(7)航空锻造工艺与设备

　　现代航空工业已广泛使用钛合金、铝合金、高温合金用作为机体与发动机的主要材料，以适应现代航空器的高性能要求。

　　2、行业竞争格局和市场化程度

　　军工产品在设计定型时， 设置备份供应商的同时会尽量将供应商选择范围控制在一定数量内，多数情况下只会指定 2-5 家供应商，以保持产品的安全性、稳定性和一致性。

　　3、行业内的主要企业情况

　　行业内主要企业情况如下表所示：

　　财务状况

　　15-18年，公司营收依次录得2.14亿、2.98亿、3.75亿和4.66亿，分别同比增长40.44%、39.58%、25.66%和24.27%。扣非净利润依次录得0.36亿、0.52亿、1.11亿和1.44亿，分别同比增长549.47%、43.56%、1113.26%和24.41%。近两年毛利率在45.5%左右。

　　费用方面。销售费用18年0.04亿，同比增长25.90%;管理费用0.25亿，同比增长2.92%;财务费用-0.02亿，报告期逐年小幅下滑。

　　ROE方面。15-18年依次录得-1.69%、5.93%、10.08%和11.56%。趋势受净利率、周转率、负债率共同拉动。

　　资产方面。18年应收账款、应收票据合计4.67亿，同比增长28.19%;存货2.96亿，同比增长2.74%。负债方面。应付账款、应付票据合计2.39亿，同比减少1.59%。

　　受制于行业属性，公司现金流并不稳定，除17年外，报告期其余年份经营活动现金净流量均低于净利润。

　　截止2018年12月末，公司账面货币资金3.29亿，无任何借款。