新股米奥兰特300795行业分析

2019-10-09 21:26:10 瞄股网 小思

  10月10日又有一只新股上市申购了,米奥兰特此次发行总数2504.1万股,网上发行1001.64万股,发行市盈率22.99倍,申购代码为:300795,申购价格:14.27元,单一帐户申购上限1万股,申购数量500股整数倍。

  公司简介

  米奥兰特是以从事境外自主办展为核心的会展服务供应商,为中国企业提供布局全球,特别是“一带一路”地区的自主品牌展览营销平台、中国商品采购服务中心、中国商品LCD分拨中心、米奥中小科技产业园四大线下服务网络和在线数字展览形成的跨境贸易投资促进综合服务平台。米奥兰特全球员工数量超过500名(截至2018年底),在迪拜、安曼、北京、上海、杭州、深圳、广州、嘉兴等地设立专业的服务团队,拥有了中国贸易博览会、SilkExpo(中国国际丝绸博览会)二大系列展会。是中国在境外举办自主展会最多、规模最大、体系最全的会展服务企业。

  行业分析

  上游:上游环节属于为会展组织实施提供服务阶段,主体包括会展场馆租赁方以及会展配套服务机构;

  下游:下游环节包括会展的代理合作机构、参展企业和参展观众。在招展招商方面,一般存在直销、经销和代销三种模式。

  行业情况:

  1、市场基本情况

  (1)国内市场整体情况;

  2013-2017 年,我国国内生产总值及增长率情况如下:


  (2)安徽省内区域市场情况

  根据《安徽省“十三五”综合交通运输体系发展规划》和《安徽省交通运输“十三五”发展规划》,“十二五”期间,全省公路建设完成投资 2,571 亿元,是“十一五”的 2.4 倍。

  2、市场需求情况

  (1)公路基础设施投资规模稳步增长,国内市场需求持续增加

  根据《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》,整个“十三五”期间,将进一步完善高速公路网络,推进普通国道提质改造,合理引导普通省道发展;到2020 年,公路通车里程将由 2015 年的 458 万公里增加至 500 万公里,高速公路建成里程将由 2015 年的 12.4 万公里增加至 15 万公里。

  (2)安徽省内交通基础设施供给总量不足,基础设施结构亟需优化

  根据《安徽省交通运输“十三五”发展规划》,“十二五”期末,安徽省高速公路密度为3.16 公里/百平方公里、0.9 公里/万人,比中部地区六省平均水平分别低4.0%和 21.9%。全省尚有 4 个县未通高速;普通国省道一级公路网络尚处于加速推进阶段,存在省到市、市到市、市到县之间一级公路连通度不足、长距离连续性一级公路通道少等问题。

  (3)新兴城镇化建设逐步深入,推进市政基础设施建设不断发展

  根据《住房和城乡建设事业“十三五”规划纲要》,到 2020 年,城市建成区平均路网密度提高到 8 公里/平方公里,进一步完善城市道路网络系统,构建骨干路网,加快支路网、微循环及停车场建设,提高路网密度,保证交通的安全性和畅通性。

  行业利润水平的变动趋势及变动原因

  建筑业整体利润水平从 2000 至 2014 年均保持着较快增长,由 2000 年的192.06 亿元增至 2014 年的 6,407.13 亿元,年复合增长率为 28.47%;2014 年以来,随着我国经济发展进入“新常态”,2014、2015、2016 年和 2017 年建筑业企业利润总额分别为 6,407.13 亿元、6,451.23 亿元、6,986.05 亿元和7,491.78 亿元,年复合增长率为 5.35%。

  财务状况

  16-19年半年度,公司营收依次录得3.33亿、4.21亿、4.37亿和1.69亿,分别同比增长20.39%、26.48%、3.72%和6.67%。扣非净利润依次录得0.35亿、0.52亿、0.62亿和0.16亿,分别同比增长-25.50%、49.10%、18.46%和9.10%。

  报告期内,公司境外会展业务收入逐年上升,收入占比分别为98.26%、98.35%、98.63%。境外会展业务收入中自办展收入占比的变化体现了公司发展战略调整、业务质量优化的轨迹,业务重心从境外展代理转移到拥有“自主品牌、自主产权、自主运营”的境外自办展,公司由此从会展代理转型为会展主办,公司核心能力形成,市场竞争优势明显。

  近几年毛利率呈上行趋势,依次为40.30%、39.98%、44.10%和45.24%。

  费用方面。销售费用18年0.84亿,同比增长8.64%;管理费用0.26亿,同比增长20.85%;财务费用-0.04亿,基数并不大。

  ROE方面。16-18年依次录得19.13%、26.12%和31.80%。上行趋势主要受净利率影响。

  资产方面。18年应收账款、应收票据合计0.03亿,基数并不大。负债方面。应付账款、应付票据合计0.12亿,同比增长%。

  公司现金流并不稳定,报告期经营活动现金净流量依次为0.51亿、0.65亿、0.57亿和0.08亿。18年及当期均低于净利润。

  截止2019年6月末,公司账面货币资金2.13亿,无任何借款。

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