瀚蓝转债733323打新价值如何?

2020-04-07 09:42:48 瞄股网 小思

  4月7日瀚蓝转债发行9.92亿元,瀚蓝转债申购代码(733323)对应正股瀚蓝环境(600323)主营固废处理业务、供水业务、污水处理业务以及燃气供应业务,申购瀚蓝转债(申购代码733323)出现中签亏损的概率20%,预期转债可抵御正股下跌16%左右保持不亏,建议申购。

  可转债重要发行条款

  (1)发行期限:6年

  (2)票面利率:0.2,0.4,0.6,0.8,1.5,2.0(合计5.5%)

  (3)信用评级:AA+

  (4)向下修正条款:15/30 80%

  (5)到期赎回价:110

  (6)强赎条款触发条件:转股期 15/30 130%

  (7)回售条款触发条件:30/30 70%。募集资金用途发生改变

  正股分析

  瀚蓝环境是一家专注于环境服务产业的公司,业务领域涵盖供水服务、排水服务、固废处理、能源服务等等。

  根据几份研报的资料可以了解到瀚蓝环境公司是做固废为核心的环保龙头,业绩高速增长,盈利能力佳,经营质量优质 。

  根据2019年度业绩快报,瀚蓝环境去年实现营收61.82亿元,同比增长27.50%;实现净利润8.96亿元,同比增长2.56%。

  瀚蓝转债转股价为20.42元,以瀚蓝环境周五收盘价19.76元计算,瀚蓝转债转股价值为96.77元。

  申购单账户中签预测及资金安排(单账户1000)

  (1)假设原始股东配售率在40%-60%,网上折算顶格申购人数在450万-480万之间。单账户顶格申购瀚蓝转债(733323)预计中0.08-0.2签,单账户需要准备1000元。

  (2)极低可能出现单账户多签的情况,申购时合理选择申购数量,避免出现所有流动资金被锁死的情况出现,申购后缴款不足还会被计算违约1次,影响未来新股和转债申购。

  (3)单账户多签会加大收益,但是也会加大出现不利情况的亏损。

  申购建议

  瀚蓝环境总股本7.66亿股,前十大股东持股比例63.49%。如果假设原有股东60%参与配售,那么剩余3.97亿元供投资者申购。假设网上申购户数为350万户,平均单户申购金额为100万元,预计中签率在0.011%附近。考虑到当前转债平价低于面值,公司整体盈利能力尚可,建议可以参与一级市场申购,二级市场可以配置。

  特别风险提示:

  (1)瀚蓝转债(申购代码733323)网上,网上单账户满额申购预期中0.08-0.2签,单账户需1000元。

  (2)对于申购选择,风险控制应放在第一的位置。对申购收益影响最大的因素——正股,在申购到上市期间的股价变化,是所有影响因素中最不可预测和控制的因素,单支转债最终的收益具有相当的运气成分,一定要根据自己的投资策略,风险收益预期,资金状况,理性作出申购选择。

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