新股江航装备787586申购价值分析

2020-07-22 11:30:50 瞄股网 小思

  江航装备将于7月22日(周三)在上交所科创板上市申购,股票代码:688586,申购代码:787586,总发行数量10093万股,发行价格10.27元,单账户申购上限为1.8万股,发行市盈率为47.17倍。

  主营业务

  公司聚焦于航空装备及特种制冷领域,主要产品涵盖航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱等航空产品以及军民用特种制冷设备。公司拥有的“天鹅”品牌是国内最早的家用窗式空调和军用方舱空调品牌,在特种制冷领域享有较高的行业知名度。

  天鹅制冷通过军用技术成果转化,成功研发生产出民用特种制冷设备系列产品,相关产品具有制冷量输出范围大、使用温度范围宽等技术特点,产品结构包括分体、整体外置、顶置和风道式等多种形式。

  公司销售模式主要以直销模式为主,少部分民用特种制冷产品采用经销模式。

  新股亮点

  公司始终坚持自主创新战略,建立了完善的研发创新机制,已形成较为完整的航空产品及特种制冷设备的专业研发体系,具有强大的技术研发实力及领先的技术优势:为保持技术领先优势,在产学研合作方面,公司与中科院等离子所、中科院大连化学物理研究所、中科院、北京航空航天大学、西安交通大学、中国科学技术大学等多所高校、研究所展开了紧密的技术开发合作,不断引进、消化、吸收新技术和新成果,为公司整体创新发展提供了重要支撑作用。同时,为更好完成公司科研生产任务,有效激励研发人员积极性、创造性和主观能动性,公司制定了研发人员职级项目制考核体系,用以评价技术中心研发人员的技术水平、工作业绩,以及履行岗位职责、完成任务计划等方面的综合表现,有效促进各项任务的完成。

  作为保军单位,公司长期服务于国防军工领域,具有优质客户和供应商资源优势:公司现有客户覆盖航空工业集团、中国兵器工业集团有限公司等主要军工集团下属单位,各军种部队与修理厂以及中国科学院等国家级科研机构,供应商亦包含了航空工业集团、中国兵器工业集团有限公司、中国航天科技集团有限公司等军工集团下属单位以及中国科学院等优质供应商,并与之建立了长期、稳定的合作伙伴关系。公司拥有的优质客户资源在很大程度上反映了公司技术与产品的市场竞争力与客户认可度,而优质的供应商有利地保障了公司产品质量的稳定与可靠。

  募投项目:

  本次募集资金投资项目为技术研究与科研能力建设项目、产品研制与生产能力建设项目、环境控制集成系统研制及产业化项目及补充流动资金。

  a)技术研究与科研能力建设项目拟通过新建研发试验大楼,配备先进的研发试验设备与检测设备,为公司研发人员提供优良的研发环境,以提升公司的技术研发与科研能力;b)产品研制与生产能力建设项目拟通过对部分老旧设备进行替代更新,以提升现有工厂的数字化、自动化水平及整体运营效率,切实提高航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统和飞机副油箱等航空产品质量的可靠性和一致性,重点对若干飞机型号的航空氧气系统及机载油箱惰性化防护系统进行工程研制及投产。此外,公司拟购置新设备以进一步扩充敏感元件产品及航空氧气系统维修业务的产能;c)环境控制集成系统研制及产业化项目拟依托天鹅制冷现有业务,对下一代环境控制集成系统产品进行工程研制并实现产业化建设,以满足市场未来对舱室集成功能的系统需求;d)补充流动资金用于满足公司项目开展的资金需求,有利于公司优化资本结构,降低财务风险,为公司后续巩固市场领先地位、拓展市场空间打下坚实基础。

  财务状况

  业绩情况:2016年-2019年底,公司的营业总收入分别为76,709.14万元、67,946.57万元、66,098.84万元、67,449.76万元,2016-2019年的年均复合增长率为-6.23%,归母净利润分别为-689.09万元、6,047.01万元、7,109.87万元、11,317.49万元,2016-2019年的年均复合增长率为87.16%。

  申购建议

  江航装备,公司主要是做氧气系统以及制冷设备的,简单来说就是做飞机里的供养系统以及空调的,军用民用都有涉猎,建议申购。

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