新股福莱新材707488行业分析

2021-04-29 08:10:58 瞄股网 小思

  福莱新材,申购代码:707488,发行价格:20.43元/股,发行市盈率:22.99倍,实际募集资金总额:6.13亿元,申购数量上限:12000股。

  公司简介

  公司始终致力于专业化品牌经营,注重良好的品牌形象打造。公司的主营业务为功能性涂布复合材料的研发、生产和销售。自设立以来,公司主营业务未发生变更。功能性涂布复合材料是指利用涂布及其他复合工艺技术,将吸墨材料、压敏胶、导电材料等与高分子薄膜等复合而成,该材料具有吸墨、粘结、保护、导热、导电、绝缘等特定功能,广泛应用于广告宣传品打印、产品标签标识及消费电子和汽车电子领域。公司的主要产品分为三大类:广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料和电子级功能材料。公司前五大客户为:艾利集团、上海革迈广告器材有限公司、郑州欣盛达广告材料有限公司、重庆新峻豪广告有限公司、临沂市天迈装饰材料有限公司。公司所属证监会行业为制造业-橡胶和塑料制品业,行业平均市盈率为24.97x。

  行业分析

  1、广告喷墨打印材料市场概况

  喷墨打印技术是将微小墨滴喷射到承印物或打印介质表面,使承印物或打印介质吸收墨水形成图像或文字的一种非接触式的印刷技术。

  与传统刻字、布幅等形式相比,喷墨打印具备更好的色彩、更多的艺术变化、更多的元素组合、更强的表现力,满足了顾客个性化、多样化的需求,同时产品使用方便,一般而言撕去离型层即可依靠胶粘层粘贴在玻璃、墙面、地板、车身等多种物体上。

  承印物或打印介质对于墨水的吸收性能是影响喷墨打印质量的重要因素。PP 合成纸、PET 膜等高分子薄膜对墨水的吸收性比较差,从而影响印刷质量,因此需要对这些基材的表面进行一定的处理,使其可以较好的吸收油墨、显示图像。

  处理方式即为对基材涂布一层具有吸墨性的多孔性结构材料,形成吸墨涂层,提高承印物或打印介质的光泽度、色彩清晰度以及色彩饱和度等性能。在喷墨打印技术进入国内早期,承印物或打印介质等喷墨打印材料大多为进口。

  随着喷墨打印在国内使用的日益普及,国内生产厂家通过加大研发、学习,并在积累生产经验的基础上,逐步掌握了材料生产技术,市场份额相应也不断扩大。户外实体广告行业是喷墨打印最重要的应用领域之一。

  对于使用者而言,喷墨打印产品便于分割、拼接、托运,户外安装简单,具备耐候性、抗拉伸性以及抗撕破性等优异的产品性能;对于广告宣传品制作商而言,喷墨打印产品制作简单、打印效率高,可以快速地制作出顾客需要的产品,不仅可以满足小批量的制作需求,对大批量的业务需求也能做到游刃有余,且产品打印设备占地面积小,运行噪音低,能适用多种承印物或打印介质。

  根据普华永道发布的《中国娱乐及媒体行业展望 2018-2022 年》,我国是世界第三大户外广告市场。预计 2020 年国内户外广告市场规模达到 45.61 亿美元,2022 年达到47.84 亿美元,持续保持增长。未来,户外实体广告市场巨大、前景广阔。

  年未来发展的市场报告,全球喷墨打印市场的年增长率将达 9.4%,到 2023 年市场规模将达 1,090 亿美元(数据来源:《今日印刷》)。

  2、标签标识印刷材料市场概况

  标签标识是标示商品名称、标志、材质、生产厂家、生产日期及其重要属性的特殊印刷品,是包装不可缺少的部分。

  我国标签标识印刷行业随着日化、医药、化妆品、小家电以及电商、物流等行业的快速发展而获得了高速增长,如今标签标识印刷产业链已经发展壮大,标签标识的功能也从起初的标识产品到如今更多地是美化和宣传产品。

  随着近两年产业整合、绿色环保、可持续发展等市场调控措施的实施,我国标签标识印刷业基本进入了稳中有升的平稳发展期,企业规模逐步从“低小散”向“高大上”转型升级,标签标识印制工艺逐渐从“技术依赖”向“自主研发”创新升级。

  2009 年至 2019 年间,我国标签印刷总产值从 130 亿元增长至超过 500 亿元,年均增速超过 14.42%。

  未来,随着市场需求的变化,特别是在“中国制造 2025”、“工业 4.0”、 “物联网”等的驱动下,新技术、多功能、多用途的创新应用不断对标签标识印刷提出了更高的要求,标签标识市场的竞争将逐步演变成全方位的竞争,包括产品竞争、服务竞争、效率竞争等,届时,一方面将对功能性涂布复合材料制造行业提出更多新的要求,另一方面也给行业带来稳定的市场需求。

  全球市场方面,Smithers Pira 公司发布的《标签印刷的未来 2024》显示,2019 年全球标签市场规模将达到 410.2 亿美元,标签印刷市场将以 4%的年复合增长率持续增长,到 2024 年总产值将达到 499 亿美元(数据来源:《印刷杂志》)。

  标签标识行业在整体市场规模增长的同时还在经历内部产品结构的变化:目前标签标识仍以纸质标签标识为主,但 PP 合成纸、PET 膜、PE 膜等膜类材料相较于纸,具有抗撕裂、防水防潮、耐候性好等一系列优势,随着膜类材料制造成本的下降,公司生产的膜类产品为基材的标签标识将逐步替代纸质标签标识,从而得到更快速度的增长。

  财务状况

  2018-2020年,公司营业收入分别为12.12亿元、12.69亿元、12.70亿元,复合增长率为2.36%;净利润分别为7385.07万元、10271.84万元、11968.02万元,复合增长率为27.30%。主营业务中,占比最高的为广告喷墨打印材料,占68.90%。2018-2020年公司毛利率分别为20.43%,21.30%, 20.65%。

  结论

  不建议关注。

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