新股福莱新材707488投资价值分析

2021-04-29 08:16:29 瞄股网 小思

  福莱新材 707488,发行价格:20.43元/股,申购上限:1.20万股,市盈率:22.99。

  公司简介

  公司的主营业务为功能性涂布复合材料的研发、生产和销售。自设立以来,公司主 营业务未发生变更。

  功能性涂布复合材料是指利用涂布及其他复合工艺技术,将吸墨材料、压敏胶、导 电材料等与高分子薄膜等复合而成,该材料具有吸墨、粘结、保护、导热、导电、绝缘 等特定功能,广泛应用于广告宣传品打印、产品标签标识及消费电子和汽车电子领域。

  行业地位

  公司的主营业务为功能性涂布复合材料的研发、生产和销售。公司各类产品的上游 原材料供应商基本相同,包括 PP 合成纸、PET 膜、CPP 膜、PVC 等薄膜或塑料硬片基 材生产企业,胶水材料生产企业,铜版纸、黄硅纸等纸类材料生产企业。

  公司广告喷墨打印耗材直接下游为广告宣传品耗材经销商,经销商采购后将公司产 品销售给广告宣传品耗材制作商,由其在公司产品表面喷印画面后,张贴在机场、高铁 站、地铁站、公交站、商场等场所最终实现使用。

  国内广告喷墨打印材料行业已基本完成进口替代,公司同类产品的主要竞争对手包 括江苏源源山富数码喷绘科技有限公司、广东艺都科技股份有限公司、纳尔股份 (002825.SZ)等。根据浙江省印刷协会出具的《证明》,公司为数码印刷材料领域的 龙头企业。

  公司标签标识印刷材料下游为标签材料制作商,标签材料制作商采购公司产品后, 在未涂层的一面涂胶并贴合离型层。标签材料制作商加工完成后将产品销售给印刷厂, 印刷厂终端客户为需要在产品上印刷标签的各行业生产企业,包括日化品、酒水饮料、 食品、鞋服等商品生产企业及物流服务企业。

  随着国家产业整合、绿色环保等管控措施的相继出台,标签标识印刷行业产能集中 度逐步提高,客户更加注重个性化和环保需求,调整与机遇并存。公司标签标识印刷材 料主要客户包括艾利集团、芬欧蓝泰、冠豪高新等行业龙头企业,良好的客户基础使公 司具备较强的竞争优势。

  公司电子级功能材料下游客户主要为消费电子、汽车电子等产品配套的模切厂商, 公司通过直销与经销相结合的方式向产品销售给下游客户。公司下游模切厂商采购公司 产品加工完成后,将成品销售给消费电子、汽车电子品牌商或组装厂,最后再由品牌商 将最终产品销售给消费者。

  电子级功能材料是市场化、充分竞争的行业,企业间整体水平差异较大。3M、德 莎、日东电工等国际知名企业为行业内的先导者。这些企业历史悠久,行业经验丰富, 研发生产等技术水平世界一流,产品种类齐全,销售网络成熟,品牌认可度高,拥有稳 定的客户群体。国内从事电子级功能材料制造的厂商众多,但多数规模小、产品种类单 一且中低端产品占比大,少数起步较早且已经实现大规模生产的厂商,凭借多年的技术 经验积累和自主研发已经掌握部分高端材料的生产技术,并将产品应用于消费电子、汽 车等领域。随着中低端市场的饱和,功能性涂层复合材料行业的竞争格局已经由原来简 单的价格竞争向技术和品牌竞争转变,从提供单一功能产品向综合解决方案服务转变。

  公司经过多年发展,积累了丰富的客户群体和良好的客户口碑,公司“福莱森特” 喷绘耗材被认定为“浙江名牌产品”,2015 年公司被美国 500 强企业艾利集团授予“亚太 地区最佳创新供应商”称号。

  公司参与起草了国家标准 2 项、行业标准 2 项、浙江制造团体标准 2 项,设有浙江 省省级高新技术企业研究开发中心、浙江省企业技术中心、嘉兴市级高新技术研究开发 中心、浙江省博士后工作站,曾承担浙江省重点研发计划项目、国家级重点外国专家项 目,并曾荣获中国创新创业大赛新材料行业成长组一等奖、2019 年度浙江省科学技术 进步奖三等奖。

  财务状况

  公司预计2021年一季度实现收入28,000万元-36,000万元, 同比增长约 53.54%-97.40%;预计实现归属于母公司股东净利润 3,300 万元-4,000 万元;同比增长约 187.87%-248.93%;预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润 3,200 万元-3,900 万元,同比增长约 187.47%-250.36%。

  结论

  资产质量糟糕、业绩一般、研发孱弱的复合材料公司,不建议关注。九、蕾奥规划蕾奥规划是一家提供建设规划解决方案的全国性规划设计咨询机构,致力于为政府及各类开发建设主体提供精准有效并兼具操作性的建设规划解决方案。公司主营业务包括规划设计业务和工程设计业务,其中,规划设计业务包括城乡规划、专项规划、规划咨询等;工程设计业务包括景观工程设计和市政工程设计等。房地产和基建产业链相关公司,过去业绩不错,但未来前景堪忧,谨慎关注。

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