新股华尔泰001217打新价值分析

2021-09-16 07:51:07 瞄股网 小思

  华尔泰:申购代码001217,顶格申购需配市值33.00万元,申购上限3.30万股,申购价格10.46元,公司主营合成氨、硝酸、硫酸、双氧水等基础化工产品。

  公司简介

  华尔泰是国内商品浓硝酸行业的领军企业,公司已发展成为以合 成氨、硝酸、硫酸、双氧水等基础化工产品为基础,以精细化工产品为方向的综合型化工企业,产品广泛应用于化工、造纸、建材、化肥、染料、爆破等下游行业。公司现有年产合成氨(12 万吨)、硝酸(25 万吨)、硫酸(60 万 吨)、双氧水(15 万吨)、三聚氰胺(3 万吨)、碳酸氢铵(22.2 万吨)、甲醛(5 万吨)、密胺树脂(2 万吨)等化工成套生产装备,以及拥有年吞吐总量为 63 万 吨的长江危化码头和件杂货码头。在华中、华东、华南等地区各个行业积累了一批优质 的客户。其中硝酸产品客户有万华化学、广信农化、青拓集团、德方纳米、安诺芳胺、凯圣氟化学、东阳光化等知名企业;硫酸客户主要有广信农化、理文化工、天赐高新材料、平煤神马集团等企 业;三聚氰胺客户包括三木化工、联华合成材料、联诚氨基材料等企业;双氧水主要客户包括岳阳林纸、天新药业、赛得利等;碳酸氢铵客 户包括华友钴业、裕华科技、惠多利农资等。

  行业和竞争

  公司经过多年的发展,在华中、华东、华南等地区各个行业积累了一批优质 的客户。其中硝酸产品客户有万华化学(福建)有限公司、安徽东至广信农化有 限公司、青拓集团有限公司、深圳市德方纳米科技股份有限公司、浙江安诺芳胺 化学品有限公司、浙江凯圣氟化学有限公司、乳源瑶族自治县东阳光化成箔有限 公司等知名企业;硫酸客户主要有安徽东至广信农化有限公司、江西理文化工有 限公司、九江天赐高新材料有限公司、中国平煤神马集团尼龙科技有限公司等企 业;三聚氰胺客户包括江苏三木化工股份有限公司、滁州联华合成材料有限公司、 浙江联诚氨基材料有限公司等企业;双氧水主要客户包括岳阳林纸股份有限公 司、江西天新药业股份有限公司、赛得利(江西)化纤有限公司等;碳酸氢铵客 户包括衢州华友钴业有限公司、湖南裕华科技集团有限公司、福建惠多利农资有 限公司等。

  目前,从事基础化工及精细化工的企业较多,与公司存在一定程度的市场重 叠的主要生产企业有金禾实业等公司。主要情况如下:

  (1)金禾实业——公司合成氨、硝酸、硫酸、双氧水和三聚氰胺等产品的 主要竞争对手 金禾实业(002597)成立于 2006 年,总部位于安徽滁州,于 2011 年在中小 板 A 股上市,是一家专业从事精细化工和基础化工产品、生物及新材料产品的 生产、研发和销售的企业,具体可分类为食品添加剂、大宗化学品、医药中间体、 功能性化工品及中间体等。截至 2020 年 12 月 31 日,总资产为 69.98 亿元、净资产为 49.47 亿元;2020 年度收入 36.66 亿元、净利润 7.18 亿元;2021 年第一季度收入为 11.37 亿元、净 利润 2.10 亿元。金禾实业目前与华尔泰存在竞争关系的产品包括合成氨、硝酸、双氧水、三 聚氰胺、硫酸产品等。

  (2)巨化股份——公司合成氨产品的主要竞争对手 巨化股份(600160)成立于 1998 年,总部位于浙江衢州,于 1998 年在主板 A 股上市,是一家国内领先的氟化工、氯碱化工综合配套的氟化工制造业企业, 主要业务为基本化工原料、食品包装材料、氟化工原料及后续产品的研发、生产 与销售。拥有氯碱化工、硫酸化工、煤化工、基础氟化工等氟化工必需的产业自 我配套体系,并以此为基础,形成了包括基础配套原料、氟致冷剂、有机氟单体、 含氟聚合物、精细化学品等在内的完整的氟化工产业链,并涉足石油化工产业。截至 2020 年 12 月 31 日,总资产为 156.92 亿元、净资产为 128.70 亿元;2020 年度收入 160.53 亿元、净利润 1.02 亿元;2021 年第一季度收入为 35.98 亿元、 净利润 0.12 亿元。

  (3)新化股份——公司合成氨、双氧水等产品的主要竞争对手 新化股份(603867)成立于 1997 年,总部位于浙江嘉兴,于 2019 年在主板 A 股上市,新化股份是一家从事脂肪胺、有机溶剂、香料香精、双氧水及其他精

  细化工产品的国家高新技术企业,主要产品包括脂肪胺、有机溶剂、香料香精、 磷化工产品、双氧水、氨水、表面活性剂等。截至 2020 年 12 月 31 日,总资产为 25.39 亿元、净资产为 15.90 亿元;2020 年度收入 23.21 亿元、净利润 2.22 亿元;2021 年第一季度收入为 6.74 亿元、净 利润 0.61 亿元。

  (4)兴化股份——公司合成氨产品的主要竞争对手 兴化股份(002109)成立于 1997 年,总部位于陕西咸阳,于 2007 年在中小 板 A 股上市,是一家以煤化工产品生产和销售为主营业务的大型化工企业,其 主要产品是发挥陕西优势资源以煤为原料生产经营合成氨、甲醇、甲胺及 DMF。兴化股份目前与华尔泰存在竞争关系产品主要为合成氨等。截至 2020 年 12 月 31 日,总资产为 43.14 亿元、净资产为 39.21 亿元;2020 年度收入 19.40 亿元、 净利润 2.14 亿元;2021 年第一季度收入为 6.59 亿元、净利润 1.17 亿元。

  财务状况

  公司 2021 年 1-6 月营业收入为78,442.85万元,同比增长50.74%;归属于母公司股东的净利润为18,170.32万元,同比增长205.07%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为17,636.43万元,同比增长255.33%.

  预计 2021 年 1-9 月可实现营业收入117,664.27万元,与上年同期相比增长48.45%;可实现归属 于母公司股东的净利润27,255.47万元,与上年同期相比增长 190.84%;可实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股 东的净利润26,721.59万元,与上年同期相比增长193.33%。

  结论

  强周期化工行业,最近日子开始变得好过起来,但上游价格随便波动,难以把握公司业绩。

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