新股星华反光301077行业分析

2021-09-17 09:43:38 瞄股网 小思

  星华反光(创业板),申购代码:301077,发行价格:61.46元/股,发行市盈率:42.00倍,实际募集资金总额:9.22亿元,申购数量上限:15000股,主营业务:反光材料、反光服饰及其他反光制品的研发、设计、生产及销售。

  公司简介

  星华反光是国内反光布细分行业的领军企业,公司产品广泛应 用于职业安全防护、个人安全防护、休闲服饰、功能性面料、运动用品、户外用品、箱包、鞋类等领域。公司已取得专利 176 项,其中发明专利 24 项(国内发明专利 23 项,美 国发明专利 1 项)、实用新型专利 61 项、外观专利 91 项,上述专利涵盖了从产 品设计、工艺技术、原材料制备、生产设备设计与制造等各个方面,公司被列为浙江省中小型“隐形冠军”培育对象。公司产品已取得出口欧洲、美国、加拿大、澳大利亚等国家和地区的关于质 量、环保、安全等方面的认证,包括 CE 认证、SGS 认证、美国 UL 实验室安全 认证等,并通过 REACH、ROHS、OEKO-TEX 等欧盟国家有毒或有害物质检测 认证。上述认证极大地提高了公司产品的国际竞争力,帮助公司产品成功开拓美 国、加拿大、墨西哥、巴西、德国、意大利、南非、印度、越南、孟加拉等全球 多个国家和地区。2019年公司在国内反光材料的市场占有率约为 4.63%,公司的反光布销量位于国内企业第一。

  行业分析

  反光材料市场需求概况

  根据中商产业研究院的研究报告,2019 年全球反光材料市场规模为 46.70亿美元,其中中国市场规模占全球的 28.12%,达到 13.13 亿美元(约 91 亿元人民币)。

  预计未来 5 年,全球反光材料市场规模将保持每年约 6.40%的复合增长率,至 2024 年全球市场规模将达到 63.50 亿美元。

  公司所处行业为反光材料行业,核心产品为反光布,全产业链流程的上游包括各类基布的生产行业、玻璃微珠的生产行业、胶粘剂原材料及各类膜材料的生产行业、设备制造、能源供应等,公司上游行业竞争充分,供应充足。

  公司下游市场主要为职业防护市场、个人防护市场和消费型市场,对应的下游客户主要为服饰加工企业、鞋帽箱包加工企业、户外用品加工企业及各类品牌商等。

  随着企业、国民安全意识逐渐提升,国家对于职业防护的要求日趋严格,职业与个人防护市场的持续快速发展潜能巨大;随着反光布技术的日益成熟,材料舒适度、美观度的不断提升,反光元素在时尚领域的应用愈加广泛,消费型市场的空间巨大。

  上游:行业上游的供应商中基布供应商与玻璃微珠供应商通常直接生产标准化、批量化的各类基布、玻璃微珠等,或根据反光布企业的需求进行少量定制化处理工序;胶粘剂原材料供应商与 PET 膜、PE 复合膜、胶膜等其他辅材供应商通常为大型化工企业的贸易商,其销售的产品均为标准化产品,供应充足,价格随行就市;设备供应商通常根据公司需求定制化生产机械设备并提供安装服务。

  下游:行业下游客户主要可以分为品牌商与加工企业两个大类,品牌商拥有自主服装箱包或防护用品品牌,向反光布行业企业采购后自行或由其指定加工企业生产反光服饰、反光制品等产品并进行销售;加工企业根据应用领域不同大致可以分为服饰加工企业、箱包鞋帽加工企业、户外用品加工企业等,加工企业根据自身客户群体的需求进行反光服饰、反光制品的加工与销售。

  财务状况

  公司 2021 年 1-6 月营业收入为38,045.83万元,同比增长50.81%;归属于母公司股东的净利润为4,514.38万元,同比增长19.60%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为4,397.51万元,同比增长31.41%。

  预计2021年1-9 月公司可实现营业收入58,000.00 至 60,000.00万元,同比变动幅度为36.32%至 41.02%;预计实现归属于母公司股东的净利润为7,100 至 7,600万元,同比变动幅度为10.42%至18.20%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有 者的净利润6,900 至 7,400万元,同比变动幅度为21.80%至30.62%。

  结论

  建议一般关注。

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