CDR真的来了 科技股迎来利好

2018-04-02 10:36:30 东方财富 小思

  3月30日,国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》(下称《若干意见》),共计十条,包括独角兽在内的一批创新企业登陆A股有了政策依据。

  《若干意见》对支持创新企业在境内发行上市作了系统制度安排,明确境外注册的红筹企业可以在境内发行股票;推出存托凭证(CDR)这一新的证券品种,并对发行存托凭证的基础制度作出安排。

  当晚,证监会也表示将抓紧完善各项配套规则,积极推动试点工作。市场热议已久的CDR真的来了。

  上周市场震荡反弹,沪指微涨0.5%,创业板一周大涨10%,顺利站上1900点整数关,其中有三个交易日涨幅超过3%,强势尽显。概念股全面走强,周五国产芯片、次新股、网络安全、增强现实、区块链、物联网、航母概念、北斗导航、人工智能等涨幅居前。

  雄安新区设立一周年临近,概念股拉升2%:富煌钢构、启迪设计、渤海股份涨停,冀东装备、同济科技、韩建河山、建科院、中设股份、中持股份、建投能源涨逾4%。

  软件板块:航天信息、科创信息、彩讯股份、金桥信息涨停,中新赛克、和仁科技、宝信软件涨逾7%。国产芯片板块:必创科技、北京君正、润欣科技、有研新材、振芯科技、博创科技涨停,深南电路、富瀚微、北方华创、耐威科技、亚翔集成涨逾6%。物联网板块:航天信息、森霸股份、友讯达涨停。人工智能:华中数控、中科创达涨停,海得控制、机器人涨7%。

  巨丰投顾认为大盘已摆脱受美联储加息和贸易战等负面影响,重返强势。创业板指数一周大涨10%,顺利站上1900点整数关,其中有三个交易日涨幅超过3%。创业板面临突破,一旦确立1900点成为行情新跳板,300点上行空间将打开。权重股表现低迷,上证50指数跌破年线后展开技术性修复。独角兽IPO试点办法公布,互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等新兴产业迎来利好。操作上,投资者可逢低关注国资背景的底部小市值股和创业板中的高成长股。

  CDR对科技股的影响

  《若干意见》中对试点企业的产业类型进行一定的框定,"试点企业应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高,属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,且达到相当规模的创新企业。"

  也就是说科技企业位于此次CDR试点的首选之列,除了被选中回归的企业,A股市场上现存的科技股也或将因"新成员"的加入而受影响。

  天风证券指出,短期来看,CDR对A股科技股的初期影响在于重估现有龙头。由于8家企业CDR可能不会于一年内全部推出,因此我们预计CDR和独角兽IPO在启动后三个月内的初期规模不会太大,因此对市场资金的分流影响并不大。

  中长期来看,该机构认为,CDR对A股科技股的影响在于优化整体格局,助力优质公司加速发展。第一,A股科技股格局会得到优化。预计启动CDR后,优质科技股数量明显上升,市值占比加大,科技股板块的长期投资价值更突出。

  "第二,A股科技股估值体系重构。由于优质科技的虹吸效应,A股大量基本面不好的中小公司估值压力会加大,而优质科技股估值则向国际趋近。即好公司和坏公司之间的估值差异会显现,坏公司的估值有很大的下降空间,如香港市场就有极其明显的龙头溢价特征。第三,A股现有优质龙头的市值空间还较大。CDR启动后,预计优质公司估值改善,融资条件向好,加快其未来发展,市值体量向目前海外中资股和独角兽靠拢。"

  同样,平安证券也指出,"A 股科技股或面临估值调整。"即使 CDR 在 初期不能实现跨境双向自由转换,也能在一定程度上挤压 A 股科技股的过 高估值,A 股科技股或长期面临估值调整。

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